摘要：  8月31日讯国美电器今日公布了上半年的业绩报告，数据显示，公司上半年收入231.26亿元，较去年上半年的298.06亿元下滑了22.4%;上半年亏损5.01亿元，而去年同期公司盈利为12.52亿元。公司上半年毛利率为16.37%，较去年上半年的18.34%下滑了1.97个百分点。

关键字：  国美，电器，何阳

8月31日讯国美电器今日公布了上半年的业绩报告，数据显示，公司上半年收入231.26亿元，较去年上半年的298.06亿元下滑了22.4%;上半年亏损5.01亿元，而去年同期公司盈利为12.52亿元。公司上半年毛利率为16.37%，较去年上半年的18.34%下滑了1.97个百分点。

目前国美电器持有现金823，202.1万元，相比去年的597，149.8万元增加37.85%，流动负债为2，001，377.5万元，总资产为1，536，554万元。

二季度亏损5.68亿元

对于此次亏损，国美电器早在一个月前的7月24日就已经发布预警，称电子商务业务亏损以及销售收入下滑是主要原因。而本次半年度亏损，也是公司9年来首次半年亏损。

此前发布的一季报显示，国美电器在第一季度盈利仍有6739万元，照此计算，国美电器在二季度亏损额达到了5.68亿元。

双重压力 催生国美电器9年来首次半年亏损

国美电器认为，家电刺激政策的退出、楼市调控以及信贷紧缩等多项政策对公司的销售收入造成了严重的打击，导致公司上半年的收入出现了下滑，此外人工及物业租金等成本的持续上涨，又进一步侵蚀了企业的利润。在收入减少、开支增加的双重压力下，国美电器遭遇了9年来首次半年亏损。

22.4%的销售收入下滑或许还不能完全反应国美电器受到的政策冲击的严重性。从加权平均每平方米收入的指标来看，上半年这一收入从去年同期的9581元剧减34.54%至6272元;从763间可比门店的收入来看，上半年收入为188.42亿元，较去年同期的264.35亿元也下滑了28.72%。

门店扩张大减速 上半年关店45家

自陈晓(微博)退出国美电器后，国美电器重拾黄光裕执掌时代的“扩张模式”，加大门店的开拓。不过由于遭遇多重政策的冲击，国美在今年上半年也及时调整了发展策略，采取了关闭低效率门店的策略。

数据显示，公司上半年新开门店62间，关闭低效率门店45间，实现净增门店17间，截至2012年6月30日，公司门店总数为1096间。

而回过头来看2011年上半年，国美电器新开门店达到131间，关闭低效率门店19间，实现净增门店112间。下半年实现净增门店则达到141家。

从这些数据可以看出，国美电器的扩张计划在今年上半年实现了大逆转。

除开上市公司拥有的1096家门店，国美集团还有583家非上市门店及61家北京市大中家用电器连锁销售有限公司(“大中电器”)门店;国美集团门店总数为1740家。

来自供应商收入减半 少收8.7亿元

尽管上述三大原因对国美电器的收入造成了严重冲击，但另一政策——国家规范渠道对供应商的不合理收费也对国美电器造成了不小的冲击。

国美电器的主要盈利模式是收取供应商产品销售收入的返点，此外，还对供应商收取多种费用，其中包括进场费等不透明、不规范的费用，导致零供关系紧张。而自从国家相关部门自去年开展的整治行动以来，各渠道卖场的这一部分费用均大幅度减少。

财报显示，国美电器今年上半年取得的其他收入及利得为8.62亿元，较去年同期的17.37亿元下降了50.37%，其中主要原因就是公司加大了促销力度而减少了来自供应商的净收入所致。

将加大二级市场扩张 大力发展电商平台

国美电器表示下半年，在一级市场将以同店增长为主;在二级市场将加大向空白区域的网络扩张，迅速扩大二级市场份额。数据显示，国美当前在二级市场的份额不足10%。

同时，国美电器还表示将继续优化门店面积大小，通过转租、减租及退租等方式，降低门店物业租赁成本，调整成本结构。

而随着8·15电商价格大战的爆发，国美电器在电商市场的布局全面发力。在上半年，国美电器已出手整合库巴网以及运营国美网上商城的新锐美电子商务有限公司。其时，有媒体报道，黄光裕指示国美电器全面发力，寄望对现有电商市场进行彻底洗牌。

国美电器电商业务收入在上半年取得了242%的增长率，达到了22亿元。但也正是电商业务的重大投入，让国美电器的业绩更趋下滑。

尽管如此，国美电器表示仍坚持加大电商业务投入，希望最终形成一级市场、二级市场和电子商务市场三大板块，并在这三大板块全面共享同一的采购平台、物流平台、售后平台和IT平台，使业务达到毛利最大化、成本最优化和效率最大化。

为支持实体店与电商业务的发展需求，国美电器还计划推进区域性物流基地的建设，在上半年这一工作已着手展开。下半年，国美电器在对已立项的武林觉得进行全面建设的同时，将加大新基地的选址工作。