摘要：   北京时间10月9日消息，据彭博社报道，瑞银分析师史蒂文·米卢诺维奇(Steven Milunovich)周一在研究报告中称，惠普应该进行分拆，将打印机和PC销售部门从整体业务中分离出来，以实现更大价值。

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 北京时间10月9日消息，据彭博社报道，瑞银分析师史蒂文·米卢诺维奇(Steven Milunovich)周一在研究报告中称，惠普应该进行分拆，将打印机和PC销售部门从整体业务中分离出来，以实现更大价值。

米卢诺维奇称，如果惠普上述业务独立运营，惠普的股价将超过每股20美元，惠普周一的收盘价为14.46美元。

“惠普正在全力开发企业和消费者业务，应该进行分拆以实现更大价值，”米卢诺维奇称，“惠普旗下部门并不是小鱼，而是挤进同一池塘的鲸鱼。”他给予惠普股票“卖出”评级。

由于预计下一财年利润将不及分析师预期，CEO梅格·惠特曼(Meg Whitman)称公司无法迅速从下滑颓势中反弹，并连续四个季度下调营收，惠普股价在10月3日大跌13%。惠特曼称，她不会分拆PC业务，惠普前任CEO李艾科(Leo Apotheker)曾计划分拆PC业务。

瑞银在报告中称，惠普将因为分拆失去购买力，但同时会得到“专注度”和品牌实力。不过惠普对这一说法进行了反驳，“不管你们怎么看，我们对于惠普整合在一起要比分拆更为强大充满信心，”惠普发言人迈克尔·萨科尔(Michael Thacker)表示，“公司的运营通过各业务部门深度整合在一起，我们的客户告诉我们--他们希望‘一个惠普’。”

激进分子施压

瑞银称，在“激进分子或私募股权的推动下”，惠普可能会重新考虑其立场，并进行分拆。惠普这些年经历了管理层动荡，战略转移，进入平板电脑等关键市场的时机也较晚，作为上任仅一年的CEO，惠特曼一直在尝试复兴惠普的增长。

“我们的客户进行了长期投资，”惠特曼在10月3日告诉分析师称，“我们公司的两大增长引擎将是软件业务和企业业务。”

米卢诺维奇认为，按照目前的惠普市值，投资者肯定没有将PC和打印机业务作为衡量惠普价值的指标。以现金和债务计算，惠普业务的企业价值明年就将达到每股20.97美元。“虽然我们认为惠普忽视了PC和打印机业务的增长前景，但事实是该公司拥有重要资产。”他说。

作为全球最大PC和打印机制造商，惠普在10月3日表示，除去成本，惠普2013财年每股收益为3.40美元至3.60美元。彭博社的数据显示，分析师对于惠普2013财年的每股收益平均预期为4.16美元。惠普股价周一下降了1.8%，该公司今年股价已经下降了44%。