长征电气逆势扩投风电 投资者大跌眼镜
2013-02-22 10:37:29 来源:大比特电子变压器网 点击:1981
【哔哥哔特导读】长征电气日前公告了增发预案,公司计划以10.5元/股的价格定向增发9523.81万股,募集资金10亿元,用于CX1系列柜式气体绝缘金属封闭开关设备产业化项目和2500千瓦抗凝冻直驱永磁风电发电机组生产基地项目。剩余资金补充流动性。
摘要: 长征电气日前公告了增发预案,公司计划以10.5元/股的价格定向增发9523.81万股,募集资金10亿元,用于CX1系列柜式气体绝缘金属封闭开关设备产业化项目和2500千瓦抗凝冻直驱永磁风电发电机组生产基地项目。剩余资金补充流动性。
长征电气日前公告了增发预案,公司计划以10.5元/股的价格定向增发9523.81万股,募集资金10亿元,用于CX1系列柜式气体绝缘金属封闭开关设备产业化项目和2500千瓦抗凝冻直驱永磁风电发电机组生产基地项目。剩余资金补充流动性。
就在预案公布的同时,长征电气也公布了2012年的年报,翻开这份年报却大跌眼镜:
长征电气2012年已发生经营性亏损,靠政府补贴和出售资产获得的9000多万元勉强维持净利润为正,而且导致长征电气实际亏损的就是此次定增并扩大投入的风电项目。
年报显示,长征电气2012年的净利润是7485万元,但扣除非经常性损益后的净利润是-1845万元,也就是说2012年全年长征电气获得的非经常性损益为公司贡献的净利润高达9330万。
该非经常性损益主要是来自两个方面,一个是明细多达17项的政府补助,总计4313万元;另一个是固定资产处置利得3859万元。值得注意的是,长征电气2011年同样也获得了3130万元的政府补助,同时非流动资产处置利得也高达3257万元,只不过当时处置的主要是无形资产。
“很简单,如果没有政府明目繁多的补助,以及公司经常性的处置资产来获得支撑,长征电气的业绩势必会非常难看,能否达到再融资的基本条件就很难说了。”常年服务于资本市场的上海某注册会计师对《第一财经日报》记者称。
而主业亏损主要发生在长征电气的风电项目上。2012年长征电气共销售风机25台,实现营业收入3.05亿元,但该产品的毛利率只有6.49%。从长征电气主要从事风电项目的三个100%持股子公司披露的2012年经营情况来看,长征电气实际发生净亏损超过1000万元。其中,位于北海的广西银河风电亏损200.89万元;威海银河长征风电亏损806.05万元;江苏银河长征风电亏损2.62万元。
实际上根据此前长征电气的可研报告,风电项目投产第一年预计实现净利润高达1.89亿元。对于实际却发生的亏损,长征电气特别解释称,之所以没有达到当年预期的收益,主要原因是自2009年起,风电市场参与者增多,市场竞争加剧,产品价格大幅下降,平均每千瓦风机的销售价格从7000元下降到了3500~4500元。
“既然是已经亏损的项目,而且市场未来风机价格也只会是越来越低,像金风科技(002202.SZ)这样的专业公司都已经发生亏损,长征电气为什么还要再次增发圈钱扩大投资规模呢?”长期关注长征电气并持有10万股的张姓投资者向本报记者抱怨。
按照长征电气已经公布并将在下周一股东大会上表决的增发方案,该公司此次拟继续投入4亿元搞风力发电机项目。只不过与上次增发“故事”所不同,长征电气此次给风力发电机加上了“抗凝冻”的概念,称是中国第一台抗凝冻的风力发电机。
根据现在的市场价格预测,长征电气称风机项目的税后内部收益率可达到26%,而2012年毛利率只有6.49%,怎么可能在两三年后就变成了内部收益率26%的项目?长征电气的逆举让投资者摸不着头脑。
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日前有个人投资者对长征电气定向增发涉嫌虚假向证监会实名举报,长征电气的风机项目遭到越来越多的质疑。长征电气被指此前的2亿定增资金,并未按照当时的增发公告投入相应项目,巨额资金去向不明。
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