向日葵高成长形象归功于海外光伏补贴
2013-03-04 09:57:14 来源:大比特商务网 点击:1962
【哔哥哔特导读】根据向日葵2012年度业绩预告,全年实现归属于上市公司净利润将亏损2-3亿,而2011年这一数字为3484万。不过,如此巨量的亏损却并没有超出市场的预期,对于这样一体化的光伏企业来说,这个亏损数字大家还是比较认可,需要担心的还是它的未来。
摘要: 根据向日葵2012年度业绩预告,全年实现归属于上市公司净利润将亏损2-3亿,而2011年这一数字为3484万。不过,如此巨量的亏损却并没有超出市场的预期,对于这样一体化的光伏企业来说,这个亏损数字大家还是比较认可,需要担心的还是它的未来。
根据向日葵2012年度业绩预告,全年实现归属于上市公司净利润将亏损2-3亿,而2011年这一数字为3484万。不过,如此巨量的亏损却并没有超出市场的预期,对于这样一体化的光伏企业来说,这个亏损数字大家还是比较认可,需要担心的还是它的未来。
截至2012年12月31日,向日葵总市值仅29.57亿元,上市两年市值蒸发93亿元。
主营产品毛利骤减407%
高成长的故事经常暗藏谎言。
向日葵于2010年8月IPO上市,主营业务为生产和销售大规格的高效晶体硅光伏电池片及组件。上市前三年,其归属母公司净利润复合增长率达74%。上市当年,同比大增165.54%。
2011年第三季度,公司首现季度亏损,亏损额达3464万元;随后的一个季度,亏损额度加大。但全年依然实现3484.02万元的净利润。
在2012年一季报中,公司曾做过预测,认为2012年中期业绩应该比2011年同比下滑50%以上,但不至于亏损。然而2012年半年报则显示,向日葵实现营业收入6.13亿元,同比下降50.90%;净利润-1.68亿元,同比下滑227.47%。
2012年中报数据显示,向日葵主营产品电池组件及电池片的毛利率仅为0.04%,同比骤减406.5%。
对此,向日葵解释称,组件销售价格大幅下跌,较去年同期下降53.57%,使得营业收入大幅下降55.6%;同时由于相关营业成本没有同比下降,使得电池片及电池组件的销售平均毛利率从去年同期的16.29%,下降至0.04%,毛利额大幅下跌。
事实上,上市以后,向日葵该产品的毛利率一直不稳定,整体呈下滑趋势。2010年和2011年,该产品毛利率分别为21.24%和15.06%。
如此夸张的变脸,让市场不断质疑其上市前的过度包装。
“主要是他选了一个最好的上市时点。”一名上海的投行人士告诉理财周报记者,对于向日葵这种传统制造业公司,想要财务造假包装的余地并不大,所以包装往往是放在业务技术上和行业地位上。但是财务方面来讲,它上市的时点非常好,被过度包装的是这个行业。”
作为2005年成立的光伏产业后起者,向日葵处于产能扩张期,主营业务收入亦保持较高增速。公司产品主销德国市场,2010年上半年海外市场收入占比达88.31%,其中德国市场收入占海外市场的78.05%。
向日葵招股说明书显示中提到“随着全球光伏市场的快速发展,我国光伏行业增长势头迅猛,2007年起超越欧洲、日本,成为世界太阳能电池生产的第一大国。2009年全国光伏电池产量超4000MW,占全球总产量的40%以上”。
然而,仔细分析其财报不难发现,高成长的形象完全要归功于海外市场的光伏补贴政策。
数据显示,向日葵2007年-2009年收到的税费返还分别为3863万元、1.25亿元、1亿元,同期公司的净利润却分别只有1088万元、7642万元、1.19亿元。
北京证券一名研究员表示,向日葵还属于比较老实,爆出来亏得比较少的反而有做账嫌疑,这是一个大家都认可亏损的程度,现在行业发展的症结在于必须淘汰部分过剩的产能,然而每家光伏企业都有自己的“背景”,每家公司也都会死扛下去。昱辉阳光董事长李仙寿也表示,美国的“双反”对中国企业的影响预计是短期的,光伏行业最本质的问题还是供过于求。
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向日葵都那么辛苦地为了吸收更多的阳光而努力,那么人造的太阳能电池板呢?为了提升太阳能板的效率,太阳能电站给它们安装了电机,并用电脑计算好每天需要转动的角度。
整体来看,12家上市公司中报业绩预减或亏损,显示光伏企业整体上仍处低迷期。然而,以向日葵和广电股份为代表的一批上市公司业绩实现扭亏为盈,表明随着政策扶持以及企业积极开拓新的市场,某些企业产品的市场状况开始出现回暖迹象。
记者发现,近两年光伏产业不景气,让吴建龙的资金链捉襟见肘,而质押上市公司股权成为限售期内主要融资手段之一。
多位高管如此集中的悉数减持公司股票让市场疑云四起,有知情人士透露,这与实际控制人吴建龙控制的另一家企业有着隐秘的关系。这位知情人表示,向日葵高管从上到下减持,可能为了投资一家绍兴的本地化工企业,这家企业有IPO上市的可能。
有投资者反映,光伏产业个股向日葵近期大宗交易十分诡异,那么其背后有怎么样的隐情呢?
根据向日葵2012年度业绩预告,全年实现归属于上市公司净利润将亏损2-3亿,而2011年这一数字为3484万。不过,如此巨量的亏损却并没有超出市场的预期,对于这样一体化的光伏企业来说,这个亏损数字大家还是比较认可,需要担心的还是它的未来。
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