摘要：  据日前创维数码接连两天发布的公告显示，不仅仅是筹划谋求上市数年的机顶盒业务，液晶模组业务也成为创维数码新的拆分对象。显然，黄宏生已经不愿再等了，无论是机顶盒业务还是液晶模组业务，他都期望能够改变创维目前的业务格局，将彩电业务的整条产业链做大做强。

关键字：  机顶盒，创维，液晶模组

据日前创维数码接连两天发布的公告显示，不仅仅是筹划谋求上市数年的机顶盒业务，液晶模组业务也成为创维数码新的拆分对象。显然，黄宏生已经不愿再等了，无论是机顶盒业务还是液晶模组业务，他都期望能够改变创维目前的业务格局，将彩电业务的整条产业链做大做强。

黄宏生等到不耐烦了 创维连续两天闹拆分

上市平台一拆三

连续两天发布的两个业务拆分上市公告，宣告了黄宏生急于将创维数码规模做大的心情。

从2007年起就开始谋划分拆的机顶盒业务，如今终有实质性的进展。

3月12日，创维数码和在深圳A股上市的华润锦华双双发布公告，披露创维数码拟将其拥有的部分资产及业务(其中可能包括创维数码的机顶盒业务)注入华润锦华，并透露双方已经达成初步意向。

此前，有消息称，创维数码谋求与中小板公司浩宁达商讨有关机顶盒业务注入的重组事项，但因重组的互为条件不能达成一致，而被迫中止该事项。

与机顶盒业务上市的一波三折相比，3月11日宣布的液晶模组业务拆分上市则显得有些突兀。

创维数码3月11日在香港联交所发布公告，宣称其全资子公司创维光显已向香港联交所提交上市申请表格，正等待联交所批核。创维数码新闻发言人李从想则对记者表示，对于创维光显上市，他也是最近才得到消息。

据记者了解，创维光显在创维集团中从事研发、生产、组装及销售液晶显示模组(包括电视模组及移动电话模组)及其他相关产品之业务。

看起来，创维想为自己的液晶模组业务寻找更多的外部投资。创维数码在公告中表示，创维光显仍将为创维的附属子公司，但创维将改变全资的状态，拟保留多于50%的股权。

李从想对记者表示，如果机顶盒和液晶模组业务都能实现独立上市，创维数码就将从目前的一家上市公司拆分为三家上市公司，分别主营电视、机顶盒和液晶模组业务。

重新回归的大股东黄宏生无疑是这两桩拆分案的幕后推动力量。半个月后，现任创维数码董事局主席张学斌将离职，黄宏生妻子林卫平就任新的董事局主席。这一人事更迭普遍被外界解读为黄宏生对创维掌控的进一步加强。

有熟悉创维的业内人士对记者透露，张学斌的离开很大程度上缘于与黄宏生在创维发展战略上产生的分歧。他表示，回归后的黄老板对创维有很多想法急于实现，这与张学斌一贯稳扎稳打的作风有冲突。

事实上，张学斌早已着手为离去做准备。2012年12月3日、4日，张学斌连续两天减持创维数码232万股和200万股，共套现1774.4万港元。

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三分创维的压力

显然，黄宏生很着急。他的着急或许缘于比较大的压力。

同样出身于华南理工大学无线电专业77级，老同学李东生[微博]创办的TCL[微博]集团在2012年的年收入已经达到了696.26亿元人民币。而曾经是班级带头人的黄宏生，在回归之后，面对年中收入同比上涨25.4%，但金额只有163.89亿港元的局面，黄宏生显然已经不能满意于一个按照自己节奏前进的创维。

在主营彩电业务增长空间有限的情况下，黄宏生的目光投向了数额虽不大，但在集团业务占比较为靠前的两项业务——机顶盒与液晶模组。其中，液晶显示模组业务在国内市场的销售额仅占到1.1%。

创维无疑希望扩大自己的融资渠道。李从想表示，机顶盒业务是创维第二大业务，借助上市公司融资可把这块业务做大。至于液晶模组业务，放在创维下面，价值得不到充分体现，因而寻求单独上市。

而对于记者提问为何要选择在不同板块上市时，李从想对记者说：“哪个方式最好，我们就选哪个。”

这无疑从侧面暗示，对于在海外市场增长较快的创维光显来说，寻求国际资本投资俨然比在A股融资容易。创维数码在宣布创维光显申请拆分上市的公告中宣布，创维光显股份将以在香港公开发售之方式提呈以供认购，并向专业机构及其他投资者提呈国际配售。

创维在2012-2013财年中报显示，液晶模组当期在海外的营业额增长了89.2%。而创维在检讨液晶模组国内业绩下滑时，也称将主要精力放在了拓展海外市场上。

李从想同时对记者表示，想获得更多的融资只是一方面的原因，拆分业务的另一原因是因为这几项业务的经营模式不同。

李从想对记者分析称，创维光显与机顶盒业务采取的都是B2B模式，与厂家打交道。而创维数码的主营业务彩电则是B2C模式。他说：“拆分有利于各个团队的专业化运营。”

此外，创维也在试图打通彩电上下游产业链。奥维咨询总经理喻星亮对记者表示，创维参与出资10%的广州LGD8.5代线，大概在2015年便会投产，创维把液晶模组做大也有与更多面板配套的考虑。

千亿梦的风险

三分创维、获取融资、打通产业链……这些显然都与黄宏生对创维的千亿梦想分不开。

黄宏生回归创维后，对年营业额不到300亿港元的创维提出了2015年实现500亿元、2020年冲击1000亿元的销售目标。

黄宏生的理想很大，但现实却是创维占据80%以上份额的彩电业务竞争十分激烈。创维想在TCL、海信[微博]等对手中抢夺到新的市场份额并不容易。

看起来，创维急需要将其他业务培养壮大，寻找新的盈利模式。但从创维数码公布的财报比较中可以看到，创维数码力图业务多元化的努力没有得到实质性的提升。

创维数码在2012年6月底发布2011-2012财年年报时表示，创维彩电业务在中国市场的销售额占总营业额的88.1%。而在5个月后，这个数字不降反升，达到89.4%。

在机顶盒与液晶模组业务占比不断缩小的情况下，从市场融资显得有些困难。家电观察人士刘步尘则对记者表示，创维的液晶模组和机顶盒这两个业务实在太小，且门槛不高，分拆上市未必能取得理想的估值。

他分析称，液晶模组仅占一台整体成本的10%-15%，不到两个亿的业务不仅价值不大，利润不大，对投资者的意义也不大。

但喻星亮对创维拆分业务持乐观态度。他对记者表示，主要代理国外品牌的创维液晶模组业务目前规模想要做大很容易。

不过，液晶模组领域也竞争激烈。自2009年以来，海信、TCL、康佳、长虹[微博]等国内彩电厂商也纷纷进入液晶模组领域，打造自己的液晶模组生产线。

机顶盒方面，创维的机顶盒业务也遇到了最新的竞争对手。将于4月发售的小米盒子，不仅售价才299元，同时据称是国内唯一可以支持U盘播放蓝光高清视频的机顶盒。

在这两项业务外，独立于上市公司之外的创维白电4年的发展似乎也并不顺利。创维电器总经理吴启楠曾透露，预计2012财年创维白色家电销售额将首次突破10亿元。而这个数额根本无法改变白电市场的稳定格局。

但无论是机顶盒还是液晶模组，是否能如期拆分上市仍存在诸多不确定性。而黄宏生是否能够通过三分创维来实现他的千亿梦，也还是一个被不断讨论的未知数。