摘要：  据国外媒体报道，戴尔私有化提议受黑石集团和亿万富豪卡尔·伊坎(Carl Icahn)威胁，戴尔可能会提高私有化戴尔的价格，以努力把自己创办的这家公司从PC制造商转移至平板电脑和云计算领域的竞争对手。

关键字：  PC，平板电脑，云计算

3月25日消息，据国外媒体报道，戴尔私有化提议受黑石集团和亿万富豪卡尔·伊坎(Carl Icahn)威胁，戴尔可能会提高私有化的价格，以努力把自己创办的这家公司从PC制造商转移至平板电脑和云计算领域的竞争对手。

消息人士周日透露，黑石集团和伊坎可能会出手参与收购戴尔，且提出的收购价格将超过迈克尔·戴尔和私募公司银湖提出的244亿美元。据悉，戴尔董事会特别委员会将于周一在对黑石集团和伊坎的收购计划进行评估，以决定它们是否优于现有价值244亿美元的退市交易。戴尔董事会特别委员会透露，它需要更多的时间来研究已收到的收购要约。

由于遭到了意料之外的挑战，且戴尔正在移动计算和商业服务市场苦苦追赶更敏锐的竞争对手，这意味着迈克尔·戴尔和银湖可能需要提出更高的收购要约，才能够完成私有化戴尔的工作。1984年在德克萨斯州宿舍创办戴尔公司的迈克尔·戴尔，必须获得绝大多数股东的支持，才能够在无需公众投资人详查的情况下，追随自己重塑戴尔，把公司转型成为数据中心设备制造商和企业软件开发商的计划。

彭博社的统计数据显示，至少已有5位市场分析师在本月初认为，迈克尔·戴尔和银湖组成的财团，将会把私有化戴尔公司的价格提升至每股14.90美元至15美元。

Robert W. Baird分析师贾森·诺兰德(Jayson Noland)表示，“迈克尔·戴尔希望继续在戴尔公司发挥作用。戴尔是他的公司--是他生命的一部分，他的名字就刻在公司大门上，他当然希望继续成为戴尔下一阶段发展的一份子。”该分析师在投资者报告中给予了戴尔股票“中性”的评级，认为最有可能的情况是银湖和迈克尔·戴尔提高私有化戴尔公司的价格。

恢复声誉

按照每股15美元的收购价格计算，戴尔私有化的价格将为其未计入利息、税费、折旧和摊销之前的利润的大约5.4倍。彭博社的统计数据显示，在科技产业所有涉及金额超过10亿美元的收购案例之中，这一倍数最低。

对于48岁的迈克尔·戴尔而言，私有化戴尔可能有助于恢复这家公司的声誉和业绩。迈克尔·戴尔曾是科技产业标志性的人物，比肩微软联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)和甲骨文首席执行官拉里·埃里森(Larry Ellison)。作为全球曾经最大的PC制造商，因为苹果和三星电子等制造智能手机和平板电脑厂商的崛起，戴尔的PC出货正处于不断下滑之中。

总部位于德克萨斯州圆石市的戴尔，当前正寻求在一直被其它厂商超越的市场获得增长--网络设备、以及运行云计算的存储计算机和软件市场。

最大的挑战

市场调研公司ISI Group分析师布莱恩·马歇尔(Brian Marshall)表示，“在我研究的公司当中，戴尔当前面临的挑战最大。该公司三分之二的业务都与硬盘联系在一起。这家公司三分之二的营收是面对消费市场的。消费者正变得越来越谨慎和机警。”

黑石集团和伊坎在3月22日戴尔“竞购条款期(go-shop period)”到期之前提交了它们的竞购要约。戴尔两家最大的外部股东东南资产管理公司和T. Rowe Price Group此前已经表示，因为收购价格过低，他们将反对迈克尔·戴尔和银湖的收购交易。

据悉，因为戴尔董事会将会对此提议进行研究，银湖和迈克尔·戴尔将有几周时间决定是否继续提高收购价格。

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一个机会

不过对于想要控制戴尔公司命运的迈克尔·戴尔和银湖而言，如果要提高收购价格，他们必须果断行事。迈克尔·戴尔财团可能只有一个机会来超过黑石集团和伊坎的收购要约。

消息人士透露，全球最大的私募公司黑石集团，当前提出的收购价格超过每股14.25美元。另有消息人士透露，根据伊坎的计划，他将以每股15美元的价格收购戴尔58%的股票。股东最多只能出售58%的股票，其余42%股票将继续上市交易。伊坎计划利用自己的现金、戴尔现金储备以及发行债券为收购交易募集资金。

股价下跌

分析师马歇尔认为，“我的猜测是迈克尔·戴尔和银湖将会提高自己的收购价格。很明显，这种交易不会一次性就完成。” 马歇尔认为，迈克尔·戴尔牵头的财团可能会把每股13.65美元的收购价格上调至少10%，至每股15美元，只不过收购价格最后不会达到每股17美元。

不过即便是如此，对于戴尔投资人而言这依然能够带来一丝安慰。自2007年以来，戴尔股价从每股30多美元滑落至今年1月11日的10.88美元。戴尔股价上周五报收于14.14美元，较迈克尔·戴尔和银湖提出的13.65美元的收购价格高出3.6%。

截至目前，戴尔发言人大卫·富林克(David Frink)、黑石集团发言人克里斯汀·安德森(Christine Anderson)、以及摩根士丹利发言人玛丽·克莱尔-德兰尼(Mary Claire Delaney)均对此报道未置可否。

业务影响

迈克尔·戴尔目前持有戴尔公司15.6%的股权。虽然在公司最终的归属问题上迈克尔·戴尔拥有极大的影响力，不过他此前已经承诺将尽力让各方提出最好的收购要约。无论哪一种收购要约，都需获得戴尔股东半数以上的支持(不包括迈克尔·戴尔本人)。

分析师诺兰德表示，“对于戴尔的现有业务而言，目前出现的情况并不是一件好事。”戴尔在去年预计，公司2014年运营利润将达到56亿美元。消息人士称，如今这一数据已经下降至30亿美元左右。

现金流

戴尔去年每股产生了1.60美元的现金流，表现强于任何一家PC产业竞争对手。戴尔目前还是全球第二大配置英特尔处理器的服务器制造商，仅次于惠普。此前，戴尔已经收购了存储厂商EqualLogic和Compellent Technologies，网络设备制造商Force 10 Networks，以及软件厂商Quest Software。

“三大投资公司都希望参与戴尔私有化的交易，这一点确实令人惊讶。不过私募买家同时需要成为私募卖家，这需要关系戴尔5至6年后将会有着什么样的表现。”诺兰德称。