摘要：   “虽然较压垮无锡尚德的"最后一根稻草"5.41亿美元"可转债"而言，赛维仅逾期区区2400万美元显得小巫见大巫，但从另一个角度来看，这也体现出了公司现金流的紧绷程度”。

关键字：  赛维，资金压力，债务违约

4月16日，中概股江西赛维LDK太阳能高科技有限公司(简称赛维)发布公告称，其“未能按时偿付周一到期的2400万美元可转换债券”。

但与此同时，赛维也透过公告表示，公司目前已与两家债券持有者达成协议(两家共持有1650万美元可转债)，其将通过支付部分现金和借入一笔新贷款的方式推迟偿付。

截至发稿前，记者始终未能就此与赛维新闻发言人取得联系。而一位不愿具名的券商分析师则向记者表示，“虽然较压垮无锡尚德的"最后一根稻草"5.41亿美元"可转债"而言，赛维仅逾期区区2400万美元显得小巫见大巫，但从另一个角度来看，这也体现出了公司现金流的紧绷程度”。

赛维宣布债务违约 将安徽LDK卖给合肥市政府

佟兴雪称与尚德情况不同

据佟兴雪此前介绍，赛维LDK面临的资金压力也比较大，但是其与尚德电力面临海外债务违约的情况有所不同，赛维的债务主要在国内，并且通过政府和有关部门的帮助，将其中的大部分短期债务延长至长期债务。

此前，尚德太阳能电力有限公司未能完全偿付上个月到期的5.41亿美元可转换债券。尚德电力与60%的债券持有者进行了谈判，将推迟两个月偿债。

在上个月份召开的赛维LDK供应商大会上，赛维LDK董事长彭小峰曾介绍，国开行已经给赛维LDK提供了一笔4亿元的授信，用于赛维硅料业务。

中国光伏产业联盟一位专家向记者表示，尚德、赛维LDK是曾经是中国光伏企业的翘楚，如今都处境艰难，先后出现了可转债违约的情况，但这并不意味着赛维LDK立刻面临破产的风险。“只要企业能与债券持有者达成协商，仍然可以渡过难关。”

上述专家还表示，事实上，过去的一年里，即便是在美欧太阳能设备制造商纷纷被迫重组、甚至破产的情况下，我国也一直都在扶持国内的光伏产业。

“不过，去年12月份，国务院召开的常务会议决定，将停止向亏损的国内光伏企业提供融资，鼓励大型企业兼并重组，会议还禁止地方政府保护经营不善的企业，充分发挥市场机制的优胜劣汰作用。这意味着赛维若不能尽快扭亏的话，当地政府亦不能像此前一样出手大力救援，未来的发展，全靠企业自身克服困难。”上述专家对记者说。

在行业产能过剩、主要出口国削减补贴等不利因素打击下，国内光伏巨头纷纷陷入巨亏，行业亏损总额高达数百亿元。

目前华尔街分析师平均预期第四财季赛维LDK每股ADS亏损0.84美元，亏损额较上一财季的1.08美元收窄，预计赛维LDK2012财年亏损将扩大至每股5.41美元，此前赛维已经连续6个季度亏损。

[#page#]

历时近一年的不断自救

自2012年年中传出濒临“破产”以来，赛维一直在通过各种方式进行自救。

2012年10月22日，一直低迷的赛维股价突然间给了人们一个单日涨幅近2%的“惊喜”。

这一惊喜源于赛维当日宣布，公司已与一家名为“江西恒瑞新能源”的公司签署股权购买协议。恒瑞公司同意以每股普通股0.86美元的价格，购买此次增发前赛维发行在外总股本约19.9%的股份。

更为关键的是，这个愿以溢价25%接手赛维股份的“下家”分别由北京恒基伟业投资发展有限公司、新余市国有资产经营有限责任公司出资组成。其中恒基伟业、新余国资分别持股60%、40%。

消息一经发布，新余国资的迂回介入立即被市场判断为地方的“救市”之举。而事实上，这已是江西省新余市对赛维的第3次出手相救。早在2012年4、5月份，赛维就曾以硅片、组件等产品作为抵押，获得了地方近亿元资金贷款;7月，新余市政府会议又作出决定，将赛维偿还信托贷款的5亿元资金缺口纳入年度财政预算。

2013年以来，赛维在当地政府的帮助下，接连公布新的融资计划，获得纽交所继续上市资格。更重要的是，公司获批国开行的首笔4亿元新增贷款，经营危机逐渐好转。

1月24日，赛维又与一家名为Fulai Investments的英属维尔京群岛公司(福来投资有限公司)签署了购股协议，后者同意以每股价格1.83美元购买其1700万股新发行的普通股，购股金额总计3111万美元。

公开资料显示，这家名为Fulai Investments的公司由郑建明全资拥有。这位曾多次出手抄底光伏业的著名“资本大鳄”，在海南及上海投资房地产起家，2002年开始到香港炒卖写字楼，5年间以16亿港元扫货，净赚5亿港元，估计身家超过10亿港元，现持有约3.6亿股国美股票，超过国美总股本2%，市值8.5亿港元。

据港交所最新披露，郑建明于2012年11月26日增持顺风光电4.63亿股，涉及资金约2.01亿港元，成交均价0.43港元/股。截至目前持有4.63亿股，持股比例29.65%。目前，郑建明已成为顺风光电第一大股东。

若遭起诉将面临财产冻结

“从此次"可转债"违约偿付来看，尽管此前公司采取了一系列自救措施，但赛维目前仍然处在财务危局当中。”上述分析师向记者表示。

4月18日，赛维将发布2012年第四季度财报。虽然目前无从获悉公司最新财务数据，但截至去年第三季度，赛维负债已达22亿美元，而公司账面上却仅有1.119亿美元现金。

而几乎与尚德“可转债”逾期偿付的解决方案如出一辙，“虽然目前已有1650万美元可转债持有人答应推迟偿付。但此外其仍然面临着750万美元可转债持有人可能就违约偿付而对赛维提起诉讼的风险。”一位财务专家向记者介绍。

他向记者表示，“一般要有90%以上的债权人同意"债务重组方案"，延期获得偿付，赛维才能暂时"过关"。若剩余的债权人不同意"债务重组方案"，向法院提起诉讼，则法院可能以"少数服从多数"的原则驳回债权人诉讼;或者基于对债权人权利保护考虑，对赛维采取相应的资产冻结措施”。

将安徽LDK卖给合肥市政府

4月17日，赛维LDK更新了出售其子公司安徽LDK的最新动态，赛维LDK宣布将LDK Solar High-Tech (Hefei) Co.出售给合肥市政府旗下的Hefei High Tech Industrial Development Social Service Corporation，售价1.2亿人民币，根据安徽LDK的账面价值，赛维LDK将为本次交易计提8000-9000万美元的净亏损。

2013年1月，赛维LDK宣布，公司已与Shanghai Qianjiang Group签订协议，Shanghai Qianjiang Group同意以2500万人民币收购位于合肥市的LDK安徽所有股票。但是截至3月30日，Shanghai Qianjiang Group未得到政府批准。