摘要：  成飞集成今年上半年的业绩犹如过山车，跌宕起伏，而曾经让公司戴上“锂电第一股”桂冠的中航锂电，已经成为公司的包袱。恰逢公司筹备非公开发行，如此上蹿下跳的业绩，让投资者难以接受。

关键字：  成飞集成，中航锂电，锂电池

成飞集成今年上半年的业绩犹如过山车，跌宕起伏，而曾经让公司戴上“锂电第一股”桂冠的中航锂电，已经成为公司的包袱。恰逢公司筹备非公开发行，如此上蹿下跳的业绩，让投资者难以接受。

成飞集成今日披露的一季报显示，报告期内公司实现营收1.23亿元，同比增长56.32%，实现净利润1129万元，同比剧增13.84倍。然而，就在一季度业绩大增的同时，成飞集成却又称上半年业绩同比下滑，最高幅度达50%。而中航锂电，正是拖累公司下滑的重要因素。

据公告，公司预计1至6月份盈利区间为1025万元至2049万元，如果真如成飞集成所述，那么公司二季度的业绩显然将出现大幅下滑。

为何一季度业绩暴增，二季度却大幅预减?成飞集成的解释是，一季度由于当期模具收入同比上升较大，同时公司应收账款中年限较长的部分款项经过努力在本期得以收回，原已计提的坏账准备予以冲回。以上两大原因导致公司业绩大幅增长。而上半年业绩大幅回落的主要原因，则是子公司中航锂电人工成本及相关销售费用增加，以及随着中航锂电募投项目的建设投入和研发技改项目的投入，利息收入减少，资金使用成本增加。

其实，总结一句话就是，成飞集成正在为当年豪赌锂电池造成的业绩窟窿买单。

根据2010年成飞集成再融资时发布的可研报告，公司曾预计中航锂电2012年底基本建成，项目建成后实现年均净利润3.74亿元。正是因为这个值得期待的锂电池项目，成飞集成一度被市场冠以“锂电第一股”，彼时在二级市场遭到投资者热捧。

不过，就在成飞集成2010年11月16日大幅下调中航锂电营收和净利两项最重要指标后，上述追捧者均大幅减持公司股票。站在今天的时点看，当年及时抽身显然是明智的，因为中航锂电不但没有兑现2011年度定增时许下的巨额业绩预期，反而成为公司当下业绩的最大累赘。2012年度，中航锂电已经亏损2265万元。眼下，公司正筹备以“现金+股权”的方式收购同捷科技，对同捷科技的基本面和未来盈利能力，投资者还需多考量。