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“势”已至此 赛维将步“尚德”后尘
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“势”已至此 赛维将步“尚德”后尘

2013-04-24 21:16:44 来源:大比特商务网 点击:2164

【哔哥哔特导读】截至去年底,赛维负债已达54.18亿美元,总资产52.75亿美元,目前处于资不抵债“卖无可卖”的境地,如果赛维业绩在短期内不能够迅速改观,赛维的“债主”企业可随时向法院申请对赛维的破产重组。届时,赛维LDFK将步“尚德”后尘。以下是整理出的赛维破产的八大理由。

摘要:  截至去年底,赛维负债已达54.18亿美元,总资产52.75亿美元,目前处于资不抵债“卖无可卖”的境地,如果赛维业绩在短期内不能够迅速改观,赛维的“债主”企业可随时向法院申请对赛维的破产重组。届时,赛维LDFK将步“尚德”后尘。以下是整理出的赛维破产的八大理由。

关键字:  赛维资产负债率赛维LDK光伏产业

截至去年底,赛维负债已达54.18亿美元,总资产52.75亿美元,目前处于资不抵债“卖无可卖”的境地,如果赛维业绩在短期内不能够迅速改观,赛维的“债主”企业可随时向法院申请对赛维的破产重组。届时,赛维LDFK将步“尚德”后尘。以下是整理出的赛维破产的八大理由。

“势”已至此 赛维将步“尚德”后尘

理由一:资不抵债

赛维债务压力巨大,一般认为,资产负债率的适宜水平是40%~60%。然而,截至2012年12月31日,赛维总负债54.18亿美元,已超过52.75亿美元的总资产,资产负债率由去年三季度的89%增至102.7%,严重违背市场规律。

资产负债率超过100%还依然能“死撑”下去,这神一般的奇迹恐怕只有中国地方政府能够创造,但奇迹总有破灭的一天。

理由二:造血功能未恢复

赛维预计2013年第一季度营业收入在8000万美元至1亿美元之间,硅片出货量在260兆瓦至270兆瓦,电池片和组件出货量在30兆瓦至40兆瓦。试想一下,即便2013年Q1赛维净利润1亿美元又能如何,对其庞大的债务来讲无异于杯水车薪,更何况其Q1仍将面临亏损。也就是说今天的赛维已经失去了任何的造血功能,“死撑”已经毫无意义。

理由三:政府救助已达上限

曾几何时,赛维LDK占据新余经济的半壁江山,如果赛维倒了,新余经济将倒退10年。现在,赛维其实已经"倒"下了,裁员超过18000人,多晶硅项目全部停产,电池片和组件出货量不如去年同期的1/5,;其对新余市经济的影响也已经大幅显现,2012年上半年,新余市规模以上工业实现利润16.07亿元,同比下降52.7%,始作俑者就是光伏行业的下滑,也就是赛维LDK的陨落。如今的赛维已经成为扶不起的阿斗,江西省政府和新余市为救助赛维已经先后提供了约30亿元人民币左右的财政支持,这种救助已经达到上限,相信政府在赛维方面发挥的能量已经最大化。

理由四:银行封杀光伏

除政府外,事实上赛维的融资渠道几乎被堵死。银行把光伏产业看做瘟神,对负债高企的光伏企业更是谈虎色变。赛维除了变卖资产外,我们很难想象其还能获得大笔资金支持。2013年赛维仍将是入不敷出的一年,资金链随时都可能断裂,破产可能性极高。

同时,根据赛维2013年Q1出货量来判断,媒体之前报道的赛维逆势招工1200人,多个生产车间奇迹般开工只不过是在作秀,只为提振股民信心,吸引资本眼球。

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理由五:救助方式不科学

2013年10月19日,赛维与江西恒瑞新能源有限公司(下称“恒瑞”)签署了股权购买协议。据该协议,恒瑞同意购买赛维发行在外股本的约19.9%股份,购买价为每股0.86美元。赛维之前接受的救助方式基本上属于国企注资,这种注资只能解燃眉之急,其自身的生产成本和产品转换效率并未得到提升,所以亏损状态持续,等引入的资金被消耗殆尽,赛维便走入了新的死胡同。

目前,似乎除了破产,保留优质资产外,赛维根本找不到出路,传统的救助方式已经证明行不通。

理由六:树倒猢狲散

赛维LDK目前产品出货量已经远小于一线上市企业,已经与其巨头身份不相符,其所发挥的龙头效应也几乎消失殆尽,新余市政府已经无力也无必要“弃军保帅”。此外,市场认为赛维破产概率极其大,自然对其产品也就失去信心,毕竟没有人愿意购买毫无售后保障的光伏电池板。赛维本应该倒下,却苦撑到现在,这种苦撑换不来光明。

理由七:行业持续不争气

在可预见的未来,光伏行业将遭遇多晶硅“双反”、欧洲“双反”、各国光伏政策下调等不利因素,加之全球光伏产能和产量仍严重失调,光伏产品涨价乏力,企业盈利能力很难有大改善。行业持续不争气,即便引入了外资,赛维也很难实现盈利,巨大的债务如同一个定时炸弹,随时都可能引爆。

光伏组件合理的售价应在0.7美元/瓦以上,国际市场均价在0.675美元/瓦,低于成本价。这一现状在2013年很难发生改观,即便运营良好的企业也仅仅会在下半年保持盈亏平衡,获利还是无从谈起。

理由八:长痛不如短痛

赛维其实已经在慢性破产,大量出售其名下资产,包括多座光伏电站和南昌、安徽子公司的核心资产,但这种方式可能并不能持续多久。没有利润,一年内20亿美元的债务是不可能通过出售资产来解决的,这种“持久战”最终结果还是破产,还不如学习尚德,大破才能有大立。破产是对银行、当地政府和企业自身负责,也符合市场规律,所以长痛不如短痛。

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