摘要：  近年来，太阳能电池和相关组件价格的大幅下跌，降低了光伏发电站的成本。近期，国家政策再次显露出对分布式光伏发电的支持，光伏电站未来盈利空间将进一步释放。

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近年来，太阳能电池和相关组件价格的大幅下跌，降低了光伏发电站的成本。近期，国家政策再次显露出对分布式光伏发电的支持，光伏电站未来盈利空间将进一步释放。

新年初始，美国“股神”巴菲特在全球太阳能行业并不景气之时，再次大手笔注资光伏领域，引来多方关注。业内人士认为，巴菲特希望在经济下行时，通过投资发电站这类盈利能力相对稳定的公共事业“守财”，这难以改变整个太阳能行业的低迷态势。光伏行业仍然受产能严重过剩困扰，但光伏电站企业有望迎来投资机会。

“股神”购买光伏电站

美国“股神”巴菲特在新能源行业动作频频。

今年1月初，巴菲特旗下的中美能源控股公司宣布，收购阳光电力公司两个太阳能发电项目。同时，这也是一年多以来，巴菲特对太阳能行业的第三次大手笔注资。

事实上，巴菲特去年也曾出手数十亿美元，投资于太阳能发电厂。

近年来，美国科技业巨头谷歌及一些私募股权公司等，都争先恐后投资包括太阳能在内的可再生能源。在经济情况不好时，发电站这类公共事业企业的盈利能力相对稳定。

湘财证券研究报告认为，对于美国光伏电站而言，其净资产收益率约为8%，收益率高于美国国债，因此是长期投资的理想标的。

据记者了解，欧美光伏电站的收益率约在10%以上，而国内光伏电站的净资产收益率约为8%。

值得注意的是，巴菲特对于光伏产业的投资均是行业下游的光伏电站。虽然自去年以来，太阳能企业在吸引前期投资方面比较困难，但其整体运营仍非常有吸引力。

卡姆丹克首席执行官张屹认为，巴菲特的收购更多是给予市场一些信心，目前，断言整个光伏行业走出低迷还为之尚早，对处于行业中游的太阳能电池板制造商来说，寒冬尚未过去。

张屹预计，2014年以后，整个产业可能迎来根本性的好转。

申银万国行业分析师余文俊表示，中国近年大规模发展光伏制造，使全球太阳能电池及相关组件价格大幅下跌，从而降低了下游发电站的成本。巴菲特看中的不仅是太阳能技术，更是在投资一座能够至少在未来数十年内产生大量现金流的发电站。

余文俊进一步表示，巴菲特最终选择的是阳光电力，以及卡姆丹克等投资高效的电站，也显示出高效的太阳能产品未来将成为市场的主流。

分布式发电看好

自光伏产业进入寒冬以来，上游多晶硅、电池组件的严重产能过剩，使得盈利相对稳定的下游电站项目成为了中国光伏企业的“避难所”。巴菲特投资光伏产业都选择电站项目，而没有投资制造环节，也正好说明这一点。

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光伏电站项目实现盈利，一是通过并网实现销售，再就是通过建成光伏电站后转手获得利润。但与美国不同的是，从国内公司盈利，以及市场给出的反应来看，中国光伏行业的亮点实际在分布式能源。

目前，国内电力系统仍然是大机组、大电网主导，分布式能源应用还面临着许多成本与技术上的障碍，但分布式发电更适合中国国情。

最近，国家发展改革委发布了《太阳能发电发展“十二五”规划》，提出到2020年，我国太阳能发电总装机容量达到50吉瓦的目标，并把分布式光伏发电作为鼓励发展的重点。

国家发展改革委能源研究所王斯成表示，2013年，新增光伏发电装机目标1000万千瓦。当前，国内主要支持分布式新能源发展，而分布式发电补贴的具体办法和标准还在讨论中。

王斯成进一步表示，一旦标准确定，企业可以预期确切的收益，国内光伏分布式发电工程市场面临爆发。

然而，目前国内电站发展时间较国外较短，产业规划、行业制度等方面都不完善。

昱辉阳光内部人士对记者表示，我国通常都是一家企业做到底，链长而不精，而在美国，有专门做小太阳能公司的融资机构，把资本与产业相融合。

该人士进一步建议，我国政府应鼓励更多的企业加入到光伏产业，鼓励企业专业化，专业做开发，专业做投资。

光伏概念股企稳

作为全球光伏最大产业集中地，2012年，中资光伏概念股在全球资本市场遭受沉重打击，曾经的龙头老大无锡尚德、赛维LDK等也收到了纽交所的退市警告，面临退市的风险。

但随着国内频繁发布光伏产业扶持政策，加之巴菲特的入股，使得美股及A股太阳能发电板块近日大涨。

近一个月来，美股中概太阳能指数从130点附近，涨至200点上方，累计涨幅达到70%。2013年第一周，该指数涨幅就达22.67%。

受益于近期股价上涨，江西赛维LDK近日披露，公司于2013年1月3日收到纽交所通知，称公司连续30个交易日收盘价格高于1美元，将重新满足纽交所上市交易准则，暂避在美退市风险。

此外，无锡尚德也开始逐步走出退市阴影。

余文俊表示，虽然巴菲特概念股一向受资本市场追捧，但A股难以受益，仅仅是短线刺激。相比之下，下游发电站情况要好些，特别是国内已制定统一的太阳能光伏发电标杆上网电价，地方政府可以根据基准电价，灵活地制定补贴政策，这将有利于打开国内市场。

湘财证券分析认为，欧盟“双反”效应将在2013年第二、三季度发酵，行业将见底，但由于产能过剩的问题持续存在，价格与成本差就始终存在向下的压力，电池组件企业盈利仍将维持在底部，因此，光伏企业股价上涨将不具有持续性。

另外，湘财证券认定，与外需无关与内需相连的光伏电站企业必将受益。