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券商大多不看好 电盈自由定价未能提振股价
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券商大多不看好 电盈自由定价未能提振股价

2005-01-15 08:48:53 来源:eNews

【哔哥哔特导读】券商大多不看好 电盈自由定价未能提振股价

虽然香港电讯管理局目前已正式赋予行业巨头电盈以更大的定价灵活性,这使这家香港最大的固网运营商在与小型对手竞争时具有更大的灵活性。但证券机构大多不感到兴奋,也未能提升电盈股价,今日午后,电盈已跌1%,至4.75港元。   摩根士丹利认为,虽然电盈申请自由定价已有很长时间,但预计不会对电盈财务状况产生明显影响。在电讯管理局作出这个决定前,已经假设2005财年电盈的固定线路市场占有率将稳定在66-67%,维持电盈的中性评级。   花旗认为,本地固网正面临重演流动电话市场一样的割喉战,电盈的市场占有率难免继续受到侵蚀,维持沽售建议,目标价4.8港元,股价动力只能来自香港楼市表现。   里昂则指出,撤销管制只对引入网通集团的交易有正面影响,维持对该股沽出评级及4.9港元目标价。   大和称,因为获得长期广受欢迎的自由定价权决定已被市场广泛预期,将使电盈在其当地固定线路服务方面拥有更大的定价灵活性,从而使电盈受益。短期焦点依然是与中国网通的交易。   麦格理对电盈仍维持审慎看法,认为电盈旗下香港电话获撤销住宅固网价格管制后,电盈要么减价(这将难免引发市场减价战)以保卫现有的市场占有率,要么便须任由占有率继续流失。不过如果发现电盈错用市场力量或反竞争行为时,电管局仍可运用电盈技术上的市场主导者角色而加以干预,维持该股跑输大市的评级及4.5港元目标价。   市场认为,此举基本上消除了电盈自1995年(香港的固网市场于当时放开竞争)以来一直遭受的束缚,不过电盈尽管可因此根据市场情况定价,但引发减价战的机会暂时不大,主要是香港电话的网络质素较佳,也不大可能将价格定得低于其他固网商。

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