IBM于2004年12月8日宣布，同意将个人电脑业务出售给中国的竞争对手联想集团，交易额12.5亿美元，联想集团将向IBM支付6.5亿美元现金以及6亿美元股票，即联想集团18.9%的股份，此外，联想集团还将承担IBM的5亿美元债务。 　　IBM此举使其摆脱了长期萎靡不振、利润率微薄的个人电脑业务，并将持有联想集团18.9%的股份，后者将在纽约市建立美国新总部。联想在5年内可以在个人电脑和笔记本电脑上使用IBM的品牌。 　　这是一场貌似双赢的交易！ 　　IBM个人电脑业务长期以来举步维艰，竞争加剧导致其产品价格不得不一降再降。通过该交易，IBM将通过为个人电脑提供服务和融资继续赚取利润，但是它无需把这块利润率微薄的业务纳入财务报表中，只需计入在联想持股的盈亏即可。据预计，明年第二季度该交易彻底结束时，IBM将计入一次性所得9亿至12亿美元。 　　另外一方面， IBM剥离了个人电脑业务后，那些老客户可能会质疑联想集团作为个人电脑供应商的能力。联想集团是一家面向中国市场的土生土长的中国企业，要在美国销售产品还需要构建新的物流系统和供应链。因此，新形势将逼迫联想持续使用IBM的商标，联想希望借机在美国扩大自有品牌市场份额的愿望很难实现。 　　再者，在这笔交易完成时，联想将拥有大约19000名员工。其中大约10000名员工来自IBM，这些员工拿着远高于原联想员工的收入，从这一点来讲，对于联想这种依靠低工资降低成本的制造业企业来讲并非好事。 　　然而，在这场貌似双赢的交易中，更为突显的是蓝色巨人牺牲规模换取利润的新思维。 　　2003年，IBM收入总额达到891.3亿美元，净利润75.8亿美元。个人电脑业务为IBM贡献了大约100亿美元收入，但是税前亏损即达到2.5亿美元。分析师预计，全球个人电脑行业明年的销售额预计会大幅下滑，IBM如果不出售个人电脑业务损失将更大。而剥离之后IBM利润率的增幅比每股收益的增幅更为可观。 　　没有了个人电脑业务的拖累，IBM规模大大缩小，但盈利能力更高，更关键的是，在快速发展的中国市场上将处于更有利的地位。 　在和联想的交易中，IBM保留了个人电脑业务的少数股权，一旦个人电脑业务以后有所增长，IBM就能从中获利，而无需承担大量成本。通过这笔交易IBM不但可以削减成本，还可以通过与联想集团这家中国个人电脑销量第一的公司建立业务关系，提高IBM伺服器、软件和电脑服务在中国市场的地位。 　　IBM是美国制造业的代表之一，它的这一举动为美国制造业转型打开了一扇新窗。 　　IBM的这笔交易说明，曾经流行多年的通过企业合并来扩大业务、通过做大来做强的多元化发展方式开始让位于利润优先的传统观念，扬长避短的经营理念日益成为制造商们不得不接受的信条。 　　面对东亚国家的经济崛起，美国制造业经历了一次次打击后逐步开始反省，IBM的最新动作为制造业转型提供了新思维。