摘要：  据悉，TCL集团董事长李东生在2012年14次出手增持还不“过瘾”，2013年1月14、15日，又两次出手增持745万股至总股本的5.93%。虑及他数次增持的股价多为2元/股，较目前2.87元/股的股价已净赚逾30%，李东生堪称2012年巨人董事长史玉柱增持民生银行外的又一“股神”。

关键字：  彩电业务，TCL，三星

据悉，TCL集团董事长李东生在2012年14次出手增持还不“过瘾”，2013年1月14、15日，又两次出手增持745万股至总股本的5.93%。虑及他数次增持的股价多为2元/股，较目前2.87元/股的股价已净赚逾30%，李东生堪称2012年巨人董事长史玉柱增持民生银行外的又一“股神”。

4月25日，TCL集团交出一份异常亮丽的一季报。财报显示，当季实现营业收入184.67亿元，同比增长27.31%；净利润3.04亿元，同比大幅增长691.65%。TCL集团目前持股比例占55%的华星光电转入收获期，直接拉动公司净利暴增。至此，自2004年并购阿尔卡特手机业务和汤姆逊彩电业务造成巨亏后，李东生正以满血复活的形象宣告TCL集团的“重生”。

TCL电视业务没软肋 仍难逃多元之惑

“拜师”三星

从当年追求快速增长、通过并购急于求成，到当下走出泥潭、稳扎稳打，李东生最该感谢的也许应是韩国三星。

4月10日，李东生在“新一代信息技术产业高峰论坛”上阐述了TCL的全产业链战略。他指出，TCL投资华星光电，在液晶面板领域取得了成功，下一步将以做液晶面板投资的决心和资源准备，进军智能电视和智能手机芯片设计领域。

而三星恰是凭借液晶电视和Galaxy智能手机，分别与日系企业和苹果公司在两个市场上分庭抗礼。TCL的主营业务亦与此相同。不同的是，三星不但是全球最大的液晶电视和手机品牌商，也是全球最大的液晶面板和半导体芯片生产厂商。其垂直整合模式更让苹果+富士康这样的“黄金搭档”都自叹不如。

只是知易行难。三星在液晶面板和半导体芯片领域耕耘了20多年才有了当下之地位，TCL集团虽然已经初步尝到了并购华星光电的甜头，但无论技术、资本还是品牌，都完全无法与三星相提并论，更何况其智能手机、智能电视机芯片研发设计基地目前仍未落地。

但李东生的决心很大。他在前述论坛演讲时称：“这条路虽然很艰难，虽然要投入很大的资源，也会有很大的风险，但不这样做，我们很难有真正的突破。我们希望以一个开放的心态，和更多的同行一起，在智能化转型中寻求更多的协同效应。”

显然，随着华星光电产能的逐步释放，李东生正逐步体会到三星面板和芯片的“难处”：产品除了供应自主电视品牌外，还希望销售给其他电视厂商，一如三星面板和芯片除了供应三星自己外，也曾为苹果公司供货。一旦因为竞争关系导致对方订单下滑，公司的运营压力就会增加，像苹果公司最近就开始削减了给三星面板的屏幕订单。

值得注意的是，2011年4月，TCL集团正是通过与三星电子等合计出资10亿美元设立苏州三星，实现了7.5代液晶面板和华星光电8.5代液晶面板的产品线互补。按照出资协议，苏州三星的股东方中，三星电子占比50%，TCL集团占比10%。而三星电子也有意参股TCL集团在建的华星光电项目。

双腿走路

3月29日，TCL集团公告称，拟用31.81亿元竞购华星光电30%股权，将已持有的股权增至85%。华星光电在2012年9月提前3个月实现设计产能后，2012年主营业务收入72.37亿元，同比增长17.97%;毛利率提高3.84%，净利润3.15亿元，运营首年即盈利。其中，2012年四季度实现销售收入38.55亿元，净利润3.9亿元。

也正是基于华星光电的“黑马”级表现，TCL集团准备增持华星光电股权，李东生则勇于在股市低迷期增持公司股票。

“华星光电目前具备12万片120K玻璃基板的月产能，其中32寸面板比重也已从2012年的占比90%降至目前的70%左右，而46寸、48寸和55寸电视面板也已量产。”群智咨询研究总监李亚琴告诉《中国经营报(博客，微博)》记者，由于大尺寸面板利润率更高且整体营收额更大，因此，至少2013~2014年2年内，华星光电对于TCL集团的贡献都是积极和正面的评价。

按照李亚琴掌握的数据，4月份，TCL集团的超高清电视已经占公司电视出货量的2%，这一比例不仅高于市场平均水平，甚至超越了台湾厂商及竞争力更为强大的韩国厂商。基于此，李亚琴也看好TCL集团的多媒体业务。

TCL集团2012年财报显示，公司实现总营收696.29亿元，同比增长14.46%。其中，多媒体电子产业主营收入322.995亿元，占公司总营收47.09%。而其他三大主业中，移动通讯电子产业、家电产业和华星光电分别占总营收的14.25%、11.19%和10.55%。

不难发现，除了成长性良好的华星光电外，多媒体电子产业亦是TCL集团的“顶梁柱”。而受限于功能性手机向智能手机转型过慢，TCL移动通讯电子产业2012年亏损，家电产业合计76.72亿元的营收额，则完全无法与国内白电业领先的格力电器美的电器和青岛海尔数百亿乃至近千亿元的营收相比。

“未来的电视发展无外乎智能、3D和超高清三大趋势。TCL多媒体业务中，智能电视已经占比25%~30%，将来在软硬结合方面还有很大的提升空间;3D电视仅稍弱于创维和海信，超高清则推进相对最快，‘五一’就能有很多新产品上市。因此，无论是产品结构的完善性，还是海内外的渠道布局，TCL电视业务都没有软肋，某些领域可能还快于行业平均水平。”李亚琴说。

多元之惑

看起来，TCL集团似乎正将迎来涅槃重生后的“第二春”。但这位往往以“中年可靠男”形象示人的公司，同样也不乏“疑问手”。

4月17日，计划总投资70亿元的TCL家电(合肥)产业园奠基。这标志着TCL年产800万台冰箱、洗衣机的中高端冰洗生产线项目正式启动，也是TCL向中高端战略转型升级、提升家电产业竞争力的重要举措。

但如前所述，TCL集团在白电领域的规模完全无法与国内领先三强相比，核心制冷技术也不占优，产品如何高端化恐是最大难题。

而此前，在计划投资20亿元用于智能手机、智能电视机芯片研发设计基地项目时，李东生还表示投资额“较为庞大”，转身却又将3.5倍资金用于公司未来发展并无绝对把握的冰洗生产线项目。

3月底，TCL还继7年前宣布创意感动生活的品牌战略转型后再次实施品牌战略升级，计划用三年时间直指“年轻化、时尚化、国际化”的目标，将TCL品牌提升到全球消费电子的第一阵营。

当日的发布会上，TCL集团助理总裁、品牌管理中心总经理梁启春曾以TCL就是一名“家庭可靠男”的比喻来形容TCL品牌当下面临的“中年危机”。按照规划，TCL集团希望2013年整体销售收入达到853亿元，2014年力争实现千亿规模。而要想接掌日系家电品牌消退所留下的市场空间，TCL目前的品牌号召力难言乐观。

博斯公司全球高级合伙人、大中华区董事长谢祖墀曾公开表示，TCL的创新能力领先于国内的很多竞争对手，但置于国际家电企业的比较维度之中则并不突出。

但李东生并没有集中全部精力强化TCL集团国内企业中唯一拥有的彩电和液晶面板产业链整合能力。莫名的多元化冲动总是凸显在TCL集团的投资布局中。譬如，TCL集团间接持有100%股权的TCL金能电池有限公司，主营高能锂离子电池，可其2012年财报甚至未披露其经营状况;而包括矿业、煤炭及油田投资，看起来更像李东生为一日暴富掷出的“骰子”。