摘要：  6月25日，国家商务部核准了厦门市三安光电科技有限公司并购台湾璨圆光电股份有限公司项目。

关键字：  璨圆光电，三安光电，LED芯片

6月25日，国家商务部核准了厦门市三安光电科技有限公司并购台湾璨圆光电股份有限公司项目。按照计划，此轮收购案三安将自行筹资不超过23.52亿新台币(约为50568万元人民币)认购台湾证券交易所上市公司璨圆光电以私募方式发行的不超过1.2亿股普通股。完成后三安将持有璨圆19.9%的股份，成为璨圆光电的第一大股东。

三安光电作为A股最大的LED上市公司，依靠政府过度补贴和关联交易之嫌一直甚嚣尘上。而最近，三安光电动作频繁，一方面不断通过扩产降低成本，另一方面试图通过绑架中下游客户提升销量。

GLII数据显示，截止目前三安光电MOCVD机台持有量是144台，产能利用率不足70%，庞大产能压力致使三安光电这几年一直在寻找释放产能的出海口。

5月28日晚，三安光电发布公告与珈伟股份成立合资公司，合资公司注册资金为1.5亿元人民币，主要从事下游LED应用产品的销售，合资公司将在同等条件下优先选用三安光电生产的LED芯片。据了解，目前合作合同已经签订，资金已经到位，但后续的合作细则双方还没有确定。

6月4日，三安光电股份有限公司发布公告，称其全资子公司lightera corporation拟以自有货币资金2200万美元收购美国流明(luminus devices， inc.)100%股权。虽然美国流明拥有acer、zumtobel、eyelighting等诸多世界应用大厂订单，但营收状况一直不很可观。截至2012年12月31日美国流明资产合计1190.99万美元、负债合计1747.90万美元，2012年度营收1718.97万美元、净利润319.69万美元。也就是说，三安光电收购的是一家净资产为-556.91万美元的公司。

而在此之前，三安光电通过公司内部员工间接投资信达光电、天电光电、安普光等多家封装公司企图提升营收。但事与愿违，天电光电去年营收仅1.3亿元人民币左右，其他企业的业绩表现也不尽人意。

为抢占晶电等台湾大厂的固有阵地，趁现在还能拿到政府补助，三安光电大手笔扩充产能。

6月19日，三安光电再度发布公告，其子公司厦门市三安光电科技有限公司将出资不超过2.8亿元新增国际先进的20台单腔机或者5台四腔连体机氮化镓MOCVD设备即扩充部分LED芯片产线。受益于此，三安光电扩产将拿到1亿政府补贴。

如此大手笔的投资是否能为三安光电换来稳定的持续受益呢?截至第一季度，安徽三安光电有限公司设备已开MOCVD设备98台。第一季度营业收入尚有1.40亿，但营业利润为-461.21万元。

实际上，三安光电频繁的增资下游，并没有缓解其产能压力，相反，其芯片库存水位一路增高，截止目前，三安光电的库存水位高达11.3亿元人民币。

此次入驻璨圆业界不得不为三安光电的额财务状况表示担忧，因为璨圆已经连续两年亏损。从璨圆在台湾证券交易所提供的财报来看，2012年璨圆亏损1.28亿元，2013年第一季度再度亏损1.43亿新台币。实际上，璨圆光电在中国大陆的销售额仅占其总营收的7%，大陆是LED重产区，璨圆光电想通过三安光电扩大内地市场可谓痕迹明显。

高工LED产业研究院GLII总监张宏标表示，璨圆的产品线主要在背光方面，三安则主要在照明和显示方面，双方市场有一定区隔。但三安的芯片基于技术限制只能用于中低端照明和技术要求最低的显示、指示灯领域。

晶电宝晨光电深圳有限公司副总经理王俊博认为，目前这块是毛利重灾区，中国大陆产能过剩都过在中低端芯片上，所以价格一直没有起色。璨圆即使通过三安光电来到大陆，也不得不和晶电一样面对大陆价格战的残酷市场现实。

高工LED CEO张小飞博士认为，三安光电与璨圆的合作能不能实现双赢，还要看他们的合作方式。虽然国家商务部已经核准三安光电与璨圆并购案，但台湾方面显然并不给力。经济部工业局近日已经重新召开专案审查会，结果依然需要等待。