摘要：  2013年3月18日，海康威视(002415，股吧)(002415，SZ)以789亿元的总市值一举超过洋河股份(002304，股吧)，正式成为了中小板市值龙头公司。

关键字：  海康威视，安防龙头股

作为国内的安防龙头企业，海康威视自2010年上市以来始终保持着稳定增长的态势，2012年营收达到72亿元，净利达到21亿元，净利年均增速约为40%。毫无疑问，海康威视已经成为中小板“蓝筹”的领军股。

中小板市值第一的安防龙头股

2010年5月28日，海康威视登陆中小板，公司股票发行价68元/股，募集资金34亿元，首日开盘价78元/股，2013年5月21日，海康威视收盘价41.78元/股(复权价170.46元)，市值达到了839.20亿元，而2001年，海康威视创立时注册资本仅为500万元。

海康威视上市以来业绩增长速度引人注目，2008年公司净利润为5.49亿元;2012年，公司净利润达到21.37亿元，实现每两年翻一番。公司2010年上市之初营业收入为36.05亿元，而2012年全年营业收入达到72.14亿，同样实现翻番。海康威视创造了大市值背景的业绩增长奇迹。2013年海康制定了“百亿海康”的销售目标，同时力争在2015年实现销售收入200亿元。

与此同时，海康威视的辉煌业绩吸引了众多国内外大型投资机构。截至6月底，除了国内大量大型的基金、保险(放心保)扎堆海康威视股东名单以外，越来越多的QFII和社保基金开始成为公司流通股东。

稳定增长背后的股权激励机制

海康威视作为国有背景的安防龙头企业，能够维持高速增长实属罕见，有投资人士感叹：海康威视是我见过最市场化的、高效率的国有企业，公司的激励体系也走在了很多国有企业的前面。

公司在2008年6月改制时，通过设立员工持股公司对公司中高层管理人员及一大批创始员工实现了首次股权激励。在公司上市股票限售期结束后，从2011年8月开始持股公司在二级市场的减持，实现了公司规划中的对首批员工激励计划的兑现，同时也继续推动了公司近几年来的业务高速发展。

2012年8月海康威视以定向发行新股的方式向激励对象授予861万股限制性股票，这轮更广泛的股权激励总人数达到了590人，激励对象范围主要包括对于实现公司战略目标所需要的关键领域的中层管理人员、核心技术和骨干员工。分析人士指出，本轮股权激励一方面表示公司下决心要维持公司稳定增长，另一方面如此大范围的激励也是对上市之初的股权激励在层级上的补充，更为科学有效。

海外高科技公司对核心人才的股权激励是普遍现象。企业只有不断跟进研究更加契合企业未来发展所需要的激励制度，才能留住顶尖的人才，海康威视在这方面走在了前面。

大规模的研发团队是安防行业中的佼佼者

随着国内智慧城市、城镇化概念的提出，国内的安防行业进入了高速增长期，前端高清设备等采购以及更新换代成为安防行业又一轮新的推动点。但其实，早在2007年海康威视就已经开始对前端音视频产品进行研发，市场并未对此引起重视，而国内的前端高清产品主要来自于松下等国外大品牌厂商。

为了在安防行业中独占鳌头，海康威视一直十分重视研发，在研发项目中投入大量的人力和资金。公司研发费用投入占比从5%逐步提升至8%。在安防领域，海康威视目前已经拥有一支全球人数规模、技术结构实力最强的研发团队。

同时，海康威视的技术研发团队不是简单以规模取胜，关键在于它的质量。海康威视架构了规范的研发流程系统，细分了从底层编解码算法到各分支硬件设备，再到基础平台系统架构，再到行业应用系统解决方案的多维度研发体系，每个板块由多年沉淀，有着丰富研发经验的人员带队，这一切才是扎扎实实的核心竞争力。

近年来，安防民用产品开始在安防市场崭露头角，海康威视洞悉这一发展趋势并调整自己的商业模式以迎合社会的需求，于今年4月正式推出针对家庭和企业用户的视频服务类产品“视频7”(www.shipin7.com)。通过外观获得德国红点设计大奖的C1多功能高清网络摄像机和简单实用的C2经济型卡片型网络摄像机，用户可轻松查看公寓、别墅、商铺、厂区、办公室等场所的实时视频、历史录像;通过“视频7”的报警服务，还可以即时接收所关注场所的异常信息，第一时间采取安全防护措施。仅2个月后，海康威视成为安防行业中第一个涉足电商的公司，自主开发运营的电商平台“海康电商”(mall.shipin7.com)于6月20日正式上线运营，市场人士认为，海康威视这一举动，意味着国内安防产业正式向民用产业延伸，打开了更大的、具有想象的市场空间。

纵观海康威视过去12年的成长历程，实现了3次大的跨越，包括从压缩板卡到DVR、从DVR到摄像机、从监控产品到VMS/行业解决方案，现在海康威视正在积极地推进第四次跨越，从视频监控的行业应用到小微企业和家庭微视频应用，即从行业应用到民用，引领业界安防企业。

加速起步的海外市场扩张

海康威视于2007年4月和2008年4月分别在美国、中国香港设立了全资子公司，2009年2月在印度设立合资公司。2012年，公司一方面增设南非、意大利、巴西三家分支机构，继续在海外市场的扩张布局，同时加强研发、供应链等部门与海外业务的衔接，增强对海外市场的支持力度。

目前，海康威视在海外设立了9个全球分支机构;在洛杉矶、中国香港、阿姆斯特丹、孟买、圣彼得堡、迪拜、新加坡、南非和意大利已设立了全资或合资子公司;并与众多国家和地区的全球知名企业建立紧密的合作关系;其产品成功应用于100多个国家和地区，在高端应用场合成为不少客户的首选品牌;公司海外销售收入连续几年保持高速增长。

市值效应引发市场关注

海康威视成为中小板市值第一名之后引起了市场的广泛关注，有投资者担心在目前体量已经非常大的基础上，海康威视是否能够继续保持业绩的平稳增长，安防行业龙头750亿市值是否偏高，是否能够继续维持这样的高市值?

事实上，自2008年以来，中国安防行业持续保持了快速的增长，年增长率达到20%以上。尤其是在近两年多数行业景气度下滑背景下，由于与安防发展关系密切的平安城市、智能化交通建设等政策的实施，以及公众安防意识的增强使中国安防业在2012年仍保持了较好的增长势头。

海康威视抓住机会，加大研发投入，提升核心竞争力，不断提高自身在安防行业的市场份额。

2012年，在整个CCTV和视频监控领域，海康威视蝉联世界第一，市场份额进一步扩大;DVR产品继续领跑全球市场;模拟摄像机和百万像素网络摄像机跃居全球第二

海康威视携着诸多行业第一、世界领先，成功上线电商平台，走向民用市场，面对万亿的民用、微小企业等市场，只能说，海康威视的“中国安防梦”还远没有停下。