导读：将于3月1日出版的《商业周刊》将刊登分析文章指出，在并购AT&T无线的竞标大战中，虽然Cingular无线最终以410亿美元的出价击败了竞标对手沃达丰(Vodafone)，但在今后的移动通信市场竞争中，Verizon无线反而有可能轻装上阵。那么Cingular与AT&T无线合并后将面临哪些市场挑战呢？

　　2月17日，美国第二大移动通信运营商Cingular无线表示，它将以每股15美元的价格 
并购AT&T无线，合410亿美元。尽管沃达丰此前一直对Cingular的出价一直紧追不放，当两家出价都达到每股14美元(合380亿美元)的水平之后，沃达丰没有再继续跟进。但正是沃达丰的跟进，才使得Cingular最后在原来出价的基础提高了37%。

　　Cingular无线是由贝尔南方(BellSouth)、SBC通信共同组建的合资公司。沃达丰则是英国的著名移动运营商，并拥有Verizon无线中44.3%的股份。并购完成后，Cingular无线与AT&T无线组成的新公司在运营实力上大为加强，从而对目前美国第一大移动运营商Verizon无线构成巨大的威胁。

　　但问题是Cingular的最后出价有些偏高，这将对新公司的市场竞争力构成一定的威胁。更为糟糕的是，Cingular无线与AT&T无线之间的合并工作至少也要9个月的时间才能完成。在此期间，Verizon完全有时间来对AT&T无线目前的用户群进行各种“策反”工作。考虑到AT&T无线的管理混乱局面，因此贝尔南方与SBC两家高层在如何完成合并问题上绝对不会轻松。

　　Cingular一方称，尽管短期内新组建的公司会遇到暂时的困难，但从长远看，这起并购活动将成为Cingular无线实现市场增长的重要因素之一。此中的原因是，Cingular无线与AT&T无线两家的市场操作合并后，就能大幅度地减少资本投资、降低运营开支。Cingular无线的CEO斯坦-西格曼(Stan Sigman)说：“这次并购活动其实是强强联合，从而能打造出一家实力强大的新公司。”

　　Cingular与AT&T无线两家公司的总用户为4600万，比Verizon无线的3750万用户群要高出许多。这起并购活动对SBC及贝尔南方两家公司有重大的战略意义，原因是这两家公司都想进一步扩大自己在美国移动通信市场的份额。目前贝尔南方20%的销售收入是来自无线业务，合并完成后则可涨至35%。Smith Barney的分析师迈克尔-罗林斯(Michael Rollins)表示，预计到2008年，SBC的收入年增长率将达到17.8%，贝尔南方则将达到13.6%。

　　尽管如此，Cingular-AT&T无线目前还面临着诸多挑战。首先是合并工作将在何时全部完成的问题。Cingular一方表示合并工作将在今年年底完成。但分析人士表示，鉴于Cingular与AT&T无线都是美国重要的移动运营商，因而预计合并工作所需的时间至少会在一年以上。而时间越长，就对Verizon无线的“用户策反战略”越有利。

　　其次是Cingular所说的节省开支战略能否如期实现。Cingular称，通过手机服务网络的合并，Cingular有望在2005年减少基础投资6-9亿美元，此后每年则投资总额的削减量有望达到8-12亿美元。但Cingular同时应该看到，Verizon无线用于基础网络设备的投资却正在增加，如果Cingular不想落伍，则它的节省开支战略就不免会被打上一个问号。

　　再次，Cingular压缩运营开支的战略就更显得有点不可靠。Cingular表示，预计2005年期间它能压缩1-4亿美元的压缩运营开支，2006年可达到5-8亿美元，此后每年则可达12亿美元的水平。然而AT&T用户流失的问题不容小视，仅仅留住AT&T原有用户这个问题就必须增加大量的运营开支。除此之外，并购AT&T的工作完成后，SBC与贝尔南方的债务问题也不可小视。

　　分析人士表示，虽然Cingular与AT&T无线合并后其运营规模将大为增强，并会对Verizon无线构成潜在的市场威胁，但Cingular一方对于今后所面临的诸多困难却丝毫大意不得。